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2019年钢铁终端消费需求预测:延续上涨 涨势放缓

发布于:2019-11-07 19:51:55 点击:3603

在供应方结构改革的影响下,黑色产品经历了从2016年到2018年的三年牛市。影响牛市的主要逻辑是供应方的收缩。从2018年第四季度到2019年第一季度,整个大宗商品实际上已经完成牛市转型,导致市场价格的因素已经从供应方转向需求方。就黑色体系的下游而言,上半年房地产市场保持了相对较强的韧性,新建面积没有明显下降,对建筑钢材需求影响较大。自18年后半年以来,汽车市场一直处于熊市。汽车生产和销售同比大幅下降。汽车生产销售企业面临更大的库存压力。尽管造船业近年来有所改善,但仍未摆脱过去10年形成的熊市动荡。航运市场的疲软在很大程度上制约了造船业的发展。虽然市场对基础设施市场寄予厚望,但国家发展和改革委员会批准的项目数量并没有显著增加。

经济下行压力增加,市场需求预期下降

自2018年下半年以来,中央政府已经形成了对经济下行压力增加的预期,这一点已在几个季度的政治局经济工作会议上得到证实。19日早些时候,出台了更多“反周期”调整政策,以减缓经济下行速度,防止类似悬崖的下滑。减税和减税等政策在第一季度刺激了大宗商品市场,但进入第二季度后,市场预期开始大幅恶化。

除了国内经济下行压力越来越大之外,中美贸易战导致的出口市场预期下滑也对市场产生了较大影响。虽然贸易战对中国商品进出口的直接影响有限,但对商品的中长期和间接影响不容忽视。黑色系列产品不是中国贸易战的主力,但对热轧薄、宽钢带、热轧窄带和特厚板等产品影响很大,前7个月累计分别下降59%、56%和31%。

房地产市场的需求预计将大幅下降。

房地产市场经历了15-18年的长期牛市,房地产销售面积连续41个月增长。2019年后,一些房地产指标开始呈现负增长,但并未显著影响实际需求。数据显示,2019年1月至8月,全国房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%。房地产开发企业住房建筑面积813156万平方米,同比增长8.8%。新建住房面积1.45133亿平方米,增长8.9%,增速下降0.6个百分点。房屋竣工面积4.161亿平方米,下降10.0%,下降1.3个百分点。房地产开发企业购买土地1.2236亿平方米,同比下降25.6%。商品房销售面积为10184.9万平方米,同比下降0.6%,连续第八个月负增长。

从数据来看,代表市场实际需求的房地产新建筑面积没有出现明显下降,代表房地产市场需求的韧性;房地产开发企业的征地面积大幅下降,这表明房地产企业对未来市场的预期并不乐观。销售面积的下降意味着房地产企业提取资金的能力下降。加上金融市场对房地产融资的限制,房地产企业未来可能面临更大的现金流危机。

新建筑面积代表了当前房地产市场对钢材和水泥的实际需求。根据卓创信息建立的新建筑面积预测模型,需求高峰期为2018年第四季度至2019年第一季度,房地产钢材消费量从4月份开始下降。由于下半年房地产对钢材的需求开始下降,但总体需求仍处于相对较高的水平。2018年和2019年钢材需求的不同之处在于,房地产市场对钢材的需求预计将达到2940万吨,与2018年基本持平。

基础设施市场投资没有出现大规模增长,钢铁需求相对稳定。

2019年基本建设投资保持相对稳定,总体基本建设投资保持正增长。2019年1月至7月,基础设施投资(不包括电力、热力、燃气和供水行业)同比增长3.8%,结构方面,水利管理行业投资下降0.3%。公共设施管理投资增长0.1%。道路运输投资增长6.9%。铁路运输投资增长12.7%,增速下降1.4个百分点。此外,中国管道运输业发展迅速,2019年前7个月投资量同比增长25%,而航空运输业略有下降。

根据国家铁路公司的计划,2019年国内铁路投资将达到8000亿元,与2018年基本持平。根据国家统计局的数据,从2014年到2018年,中国铁路固定资产投资将保持在8000亿元以上。2018年,全国铁路固定资产投资将达到8028亿元。其中,新建线路4683公里,其中高速铁路4100公里。

城市轨道交通方面,截至2018年底,中国大陆已有35个城市开通了城市轨道交通,新增运营线路22条,扩建路段14个。城市轨道交通运营线路总长5766.6公里,其中地铁4511.3公里,占78.23%。截至2018年底,共有63个城市的城市轨道交通网络计划获得批准。其中,61个城市正在实施城市轨道交通网络建设规划,正在实施的建设规划线总长7611公里。将来会有大规模的市场需求。根据第十三个五年计划,到2020年,中国将增加约3000公里的城市轨道交通和10多个网络超过400公里的城市。

综合考虑,2019年基础设施市场铁路、管道、公路、城市轨道交通四大钢铁行业用钢总量约为1.1亿吨,比上年增长约14%。

造船业繁荣造船钢铁保持增长

根据中国船舶工业协会公布的数据,1月至8月,全国完成造船2594万载重吨,同比增长6.7%。新船订单1572万吨,同比下降37.9%。截至8月底,手持船舶订单为7990万载重吨,较去年同期下降10.4%,较2018年底下降11.4%。1-8月,全国完成出口船舶2418万吨,同比增长8.3%。出口船舶订单1460万吨,同比下降35.2%;8月底,手持式出口船舶订单为7205万吨,同比下降8.6%。出口船舶分别占全国造船完成量、新订单和手持订单的93.2%、92.9%和91.1%。

通过对比测试,手持订单的变化率与延迟一年完成的变化率基本相同。2011年手持订单年变化率下降23.48%,2012年造船完工变化率为21.45%。2012年手持订单年变化率下降28.66%,2013年造船完工率下降24.70%。根据这一规则,2018年我们可以将手持订单量增加2.3%,2019年造船完成量与2018年基本持平。2018年,韩国造船用钢约为1340万吨。

汽车工业的繁荣程度下降,钢铁消费连续第二年下降。

从汽车产业的发展来看,全球汽车产业的繁荣从2017年开始明显下滑,而中国市场从2018年年中开始疲软。2018年,国内汽车生产和销售分别完成2780.9万辆和2808.1万辆,同比分别下降4.2%和2.8%,为1990年以来首次年度下降。2019年后,汽车行业的生产和销售将更加困难,库存将大幅增加。除了五月份由于五国汽车销售促进政策的影响而出现的正增长之外,接下来的几个月都将有不同程度的下降。

2019年1月至8月,汽车生产和销售分别完成1593万辆和1601.4万辆,分别下降12.1%和11%。汽车产销下滑对国内钢铁产品,尤其是板材产品影响很大,从2018年下半年开始,长强度和弱强度的格局将更加明显。

汽车工业的繁荣明显下降了。对消费者来说,消费预期将明显减弱。因此,2019年剩余几个月的汽车生产和销售可能会继续下降。据估计,从2018年起,汽车年产量将下降10个百分点,至2502万辆。据估计,2019年汽车行业钢材消费量将达到5361万吨,比2018年下降9.89%。

家电行业繁荣程度下降,家电钢材基本稳定。

从各类家用电器的市场变化来看,2019年主要家用电器的产量仍将增长,其中家用冰箱的产量增幅最大,为12%,而其他家用电器的增长有限。2018年彩电爆发后,2019年增速开始明显放缓。2019年1月至7月,家电产销总量为1.0538亿台,同比仅增长1.4%。由于房地产市场繁荣程度的下降,对新家电的需求也下降了。经过近三年的良好发展,家电行业在2019年再次陷入困境。家电销售企业大力促销,利润微薄,甚至出现亏损或现象。

从家电用钢需求来看,家电用钢消费在过去两年保持稳定趋势。据估计,2019年家用电器钢材消费量将保持在1,490万吨左右,比2018年增加540,000吨。

机械工业用钢保持较高水平,工程机械的繁荣有所下降。

受经济繁荣的影响,国内机械行业在过去三年中享有相对较高的繁荣,但该行业在2019年后开始萎缩。根据国家统计局的数据,2019年前7个月,电机及设备制造业的固定资产投资同比下降7.5%,机械行业的繁荣开始下滑。从设备制造业来看,由于中国目前正处于上一个投资周期的末期,特种设备和通用设备制造业保持了快速增长,同比分别增长7.2%和2.1%。

由于房地产的繁荣和升级的需要,工程机械在过去三年里增长迅速,但2019年后增速放缓。1-8月统计的25家主机制造企业共销售各类矿山机械产品16.3万台,同比增长14.4%,同比下降40个百分点。

从机械行业的总体趋势来看,2019年机械行业对钢材的总体需求将保持上升趋势,但增速会有所放缓。据估计,机械行业对钢材的需求将达到1.57亿吨,同比增长2%,比去年下降4个百分点。

综上所述,从钢铁行业主要下游消费情况来看,2019年钢铁消费继续呈惯性上升趋势,但上升速度明显下降。汽车、高速公路、集装箱等一些行业出现负增长。作为一个整体,最大下游房地产行业使用的钢材仍保持增长,但增幅非常有限。2019年,房地产、机械、船舶、汽车、家电等主要下游行业将进行预测。主要工业用钢总量将达到6.5亿吨。除主要行业外,国内出口市场仍将保持震荡下行趋势,预计2019年净出口5605万吨。2019年钢材消费量约为7.77598亿吨,比2018年增长1.5%。从结构角度来看,建筑业使用的钢材比例仍在增加。房地产、管道、轨道交通等建设用钢总量约56%,比2018年增长1.12个百分点。

主要钢铁行业终端消费预测

本文来源于卓创信息

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